Instituto Cuesta Duarte: Boletín Mensual de Inflación Abril 2023

La inflación mensual en abril se ubicó en 0,75%, por encima de nuestra estimación mensual (0,5%) y de la mediana de las expectativas relevadas en la encuesta que realiza el Banco Central (0,59%).

En el análisis rubro por rubro, se puede apreciar que dos tercios de la inflación total registrada en abril, se explican por la variación de la división Alimentos y Bebidas No Alcohólicas. En términos de clases de productos, en este mes se destacaron en particular los aumentos en frutas y verduras, como ya venía ocurriendo anteriormente por la sequía, pero también en otros productos alimenticios como los lácteos y la carne.

El incremento del IPC acumulado en los últimos 12 meses se ubicó en 7,61% al mes de abril. Esto supone una leve aceleración en el ritmo de incremento de los precios, luego de seis meses consecutivos de disminución de la tendencia inflacionaria.

Tenemos que destacar que los precios de los alimentos siguen aumentando a un ritmo muy significativo en nuestro país, alcanzando un crecimiento de 13,6% interanual al mes de abril, es decir, cerca de 6 p.p. por encima del IPC general. Si bien las frutas y verduras explican la mayor parte de este porcentaje de aumento, también se observan incrementos de más de 11% interanual en otros rubros como son los panificados y los lácteos. Esto es motivo de preocupación, dado que los hogares de menores ingresos destinan una proporción mayor de su presupuesto al consumo de alimentos, productos cuyos precios vienen aumentando en forma particularmente importante.

Dato mensual

El jueves 4 de mayo el Instituto Nacional de Estadística (INE) publicó el Índice de Precios al Consumo (IPC) correspondiente al mes de abril. El informe muestra que la inflación mensual en abril se ubicó en 0,75%, lo que implica un dato algo por encima de nuestra estimación mensual (0,5%) y de la mediana de las expectativas relevadas en la encuesta que realiza el Banco Central (0,59%).

En el análisis rubro por rubro, se puede apreciar que dos tercios de la inflación total registrada en abril, se explican por la variación de la división Alimentos y Bebidas No Alcohólicas. Esta división tuvo un incremento mensual promedio de 1,93%, lo que implica una incidencia de 0,5 puntos porcentuales (p.p.) sobre una inflación mensual de 0,75. En términos de clases de productos, en este mes se destacaron en particular los aumentos en frutas y verduras, como ya venía ocurriendo anteriormente por la sequía, pero también en otros productos alimenticios como los lácteos y la carne.

El resto del incremento del IPC mensual se encuentra muy repartido entre los demás rubros de la canasta de consumo. La segunda división en términos de incidencia sobre la inflación total fue Cuidado personal, protección social y bienes diversos, con un incremento de precios de 1,07% en el mes, lo que implica una incidencia de 0,05 p.p. En tercer lugar, la división Restaurantes y servicios de alojamiento tuvo un aumento de 0,48% en su índice de precios y una incidencia de 0,04 p.p. en la inflación total del mes.

Lo anterior se resume en el siguiente cuadro:

Trayectoria reciente

El incremento del IPC acumulado en los últimos 12 meses (también llamada inflación interanual o anualizada) se ubicó en 7,61% al mes de abril. Esto supone una leve aceleración en el ritmo de incremento de los precios, luego de seis meses consecutivos de disminución de la tendencia inflacionaria.

Más allá del incremento puntual registrado en el último mes, la tendencia reciente viene siendo de reducción del ritmo inflacionario. Entre los factores que explican esta trayectoria se encuentra la caída de los precios internacionales de los commodities y la evolución a la baja del tipo de cambio, esto último favorecido por la política monetaria contractiva que viene llevando adelante el Banco Central.

No obstante lo anterior, tenemos que destacar que los precios de los alimentos siguen aumentando a un ritmo muy significativo en nuestro país, alcanzando un crecimiento de 13,6% interanual al mes de abril, es decir, cerca de 6 p.p. por encima del IPC general. Si bien las frutas y verduras explican la mayor parte de este porcentaje de aumento, también se observan incrementos de más de 11% interanual en otros rubros como son los panificados y los lácteos. Esto es motivo de preocupación, dado que los hogares de menores ingresos destinan una proporción mayor de su presupuesto al consumo de alimentos, productos cuyos precios vienen aumentando en forma particularmente importante.